5月13日晚，领到182亿元高额反垄断罚单后的阿里巴巴（09988.HK；BABA.NYSE）首次公布业绩报告。
2021财年，阿里实现收入7172.89亿元，同比增长41%；非公认会计准则净利润1719.85亿元，同比增长30%。其中，第四季度实现收入1873.95亿元，同比增长64%；净亏损为76.54亿元，主要由于反垄断法罚款。
“182亿元的罚款一次性进入到季度损益，使得阿里巴巴上市后第一次录得季度经营亏损，也让阿里巴巴能够更深刻审视平台经济发展和社会发展的关系。”在财报后的电话会议上，阿里董事会主席兼首席执行官张勇表示。
根据阿里首席财务官武卫预计，2022财年，该公司的年度总收入将超过9300亿元，计划将所有增量利润及额外资本投入用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域。
“在业绩公告中，我们提到增量利润全部用于投资，投资人会问是要利润还是要增长，全部投资是否意味着利润为0，其实对阿里来说，利润和增长并不矛盾。”武卫称，有很多竞争对手，发生着巨大亏损，还在不断投入市场，最后还是归结到长期的利润增长或者收入增长。
掘金下沉市场
庞大的用户群撑起了阿里的互联网商业帝国。
截至2021年3月31日，阿里生态体系的全球年度活跃消费者已超过10亿，其中8.91亿来自中国零售市场、本地生活服务和数字媒体及娱乐平台，2.4亿来自海外。
细分来看，阿里8.11亿的中国零售市场年度活跃消费者中，约70%新增年度活跃消费者来自欠发达地区，下沉市场贡献可观。
据悉，经过大力投入，截至2021年3月31日止的12个月，淘宝特价版年度活跃消费者超过1.5亿，已具备相当的竞争力。
有分析师在财报电话会上提问：管理层是否考虑把淘宝特价版做到7亿或者8亿的用户规模，未来淘宝特价版和淘宝天猫的关系将如何处理，对其他竞争对手的影响大不大？
对此，张勇回应称，淘宝特价版的价值主张非常清楚，它针对的是价格相对敏感的消费者，能为他们提供一些性价比高的商品。在供给方面，它则是聚焦工厂和田地，直供给价格敏感型的消费者。
“淘宝和天猫作为我们的旗舰品牌，产品的选择更加丰富多样，所以淘宝特价版的价值主张非常不同，我们的目标是形成一个矩阵，能够覆盖到所有各类不同消费者的不同需求。”张勇说，至于淘宝特价版对竞争对手的影响，目标非常明确清晰，影响马上会到来。
从数据来看，阿里2021财年的“利润奶牛”依然是中国零售市场，平均每位消费者在中国零售市场的年度花费达到9200元，淘宝直播的GMV超过5000亿元。
不可忽视的一点是，曾经的亏损大户菜鸟网络，业绩明显提振。剔除与阿里巴巴集团关联交易收入后，菜鸟网络2021财年实现外部收入372.58亿元，同比增长68%，此外，菜鸟在2021财年实现正经营现金流。
据介绍，菜鸟的增长主要来自物流增量市场，其中，在对商家、产业带工厂提供供应链服务的过程中，菜鸟根据客户的需求进一步扩展服务范围。在小家电产业集群的广东中山、小商品聚集的浙江义乌等国内多个制造业产业带，菜鸟开设原产地仓，向工厂提供极致低成本的发货服务。
云业务收入波动
2021财年，阿里云业务在持续高增长后有失速趋势。
根据财报数据，阿里云季度收入从2020财年第三季度迈入100亿元大关后，迅速拉升至2021财年第三季度的161.15亿元。
不过，在刚刚过去的2021财年第四季度，阿里云季度收入仅为167.61亿元。对于增速放缓，阿里解释称，主要由于来自互联网行业的单一头部客户收入下降。
该客户于中国以外具有规模业务，过去一直采用阿里云的海外云服务，基于非产品相关的要求，该客户决定终止其国际业务与阿里云的关系。
阿里相关负责人在业绩沟通会上表示，剔除此客户，阿里云前10名非关联公司客户的收入贡献，合计不超过阿里云2021财年总收入的8%。阿里云的大客户集中度并不高。
收入增速放缓，却没耽误盈利。2021财年第三季度，阿里云调整后EBITA盈利2400万元，成为自2009年成立以来，阿里云首次实现盈亏平衡。随后的第四季度，阿里云经调整EBITA盈利扩大至3.08亿元。
市场研究机构Canalys 最新数据显示，2020年第四季度，中国云基础设施服务市场总支出创新高，增长62%至58亿美元，比2019年第四季度增长22亿美元。中国四大云服务提供商阿里云、华为云、腾讯云和百度云占总支出的80%以上，其中，阿里云以40%的市场份额领跑。
从全球公有云服务市场来看，阿里则是除亚马逊、微软、谷歌外的第四大厂商，在全球公有云市场中份额逐年提升。从Gartner口径来看，阿里公有云市场份额从2017年的5.3%提升至2020年的9.5%。
即使市场竞争激烈，阿里云依旧凭借在钉钉、淘宝天猫、新零售、物流等方面的生态优势，领跑国内市场。
2020年投资者日上，武卫表示，近几年阿里每年在技术和研发上的投入都超过1000亿元。
张勇在财报电话会议上表示，在技术领域，尤其是云计算，这是一个时代的机会，所以阿里在核心技术上，特别是云计算和大数据上还会增加投入。
